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2024年国防军工行业策略研究报告
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文章摘要
相较于其他制造端行业，军工行业有以下三大特性：计划性、政治性、以及由于行业壁垒带来的封闭性。在三大特性加持下，我们看到军工行业需求端受产业五年计划影响比较显著，具体表现为：
当处于五年规划前两年时，行业指数回报率较差，处于后两年时，指数回报率较好且往往与市场形成向上共振；行业前两年更多地出现 EPS 上升消化估值状态，后两年更多出现估值端的扩张；整体行业振幅与估值扩张幅度呈现收敛趋势；公司业绩拉动逐渐成为股价上行的驱动力。
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文章内容
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