全乱了！A股面临一个大麻烦

当上周的美国CPI数据印证了市场对“通胀见顶”的猜想后，做多情绪在一夜之间被点燃了。

标普应声涨破了4200的前阻力位，并向上测试200日均线，从短线技术上看，我们之前提到的几个指标几乎全部翻多。

标普的四个关键指标中，除了OBV仍保持低位，其余的指标都给出了近乎疯狂的看涨信号：

看标普的市场广度数据就会发现，spx指数超过9成的成分股已经涨破50日均线，情绪的看多程度几乎和去年4月到5月间，标普攀升的中途类似

而超过200日均线成分股占比已经到了48%，和标普即将测试200日均线一样，来到了短期的阻力位上，可能本周开盘会有一些小的反复。

但不得不承认，美股大盘的做多情绪很难在几天内被浇灭。当标普4小时筑顶趋势被涨破后，上方更大的空间被多头给撞开了。

市场已经不再相信美联储

美股的回调还会来吗？

我们在上周二的时候，给出了自己的判断，认为美股阶段性见顶的可能性很大，而长期熊市反弹的格局仍然不变，

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怎么说呢，这个结果算是轻度打脸么？如果算的话，那么和我们一起被打的还有很多人。

来看看CFTC（商品期货交易委员会）的最新数据，近两周来，标普500期货上开空的头寸量已经来到了2015年的最大值，而高盛跟踪的一篮子做空股票量，6月迄今已经上涨了39%.

在市场近乎疯狂的反弹下，杠杆基金建立的空头头寸也仅仅减少了不到10%。坚持看空的人大有人在，即便是我们在7月初精准预测到美股见底的时候，CFTC上的空头头寸仍然在增加。

8月8日分享：

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回顾7月初预测：美股将有最后一跌

当市场失去了对美联储的信仰时，这场混乱的行情就已经开始了，

我们在上周初的付费内容中分享了一个关键的走势图：

联邦基金利率期货对市场利率的预测和美联储的点阵图的对比，可见目前市场和美联储内部对利率的预测是多么的背离！

即便是现在，联邦利率期货的价格结构仍然预示出，利率会在2023年的Q1见顶，并出现降息（黑色线）

而美联储的官员们一再发出鹰派的声音，并通过点阵图告诉市场，整个2023年可能都在加息的进程当中。（红色线）

但市场相信吗？被鲍威尔欺骗多次的市场已经不再相信美联储敢于顶住压力加息了，为什么？很简单，因为利息根本就是个天文数字：

我们曾经给大家算了一笔账：

2021年美联邦政府支付的利息大概是5000亿左右；

而2021年美国军队的开支大概是8000亿左右；如果2022年年底的利率水平达到3.25%--3.5%的水平的话，意味着未来一年的利息高达1万3千多亿美元，相当于美国一年国防开支的一倍多。

所以市场一直坚信：美联储会为了遏制通胀，会把利率快速拉升到一定的水平后，然后一定会飞速的降息，

而美联储官员们所谓的鹰派姿态不过是又一次可恶的狼来的故事，人们已经不再相信了。

你看，市场利率的未来发展路径，一直都是影响全球风险资产定价的最核心因素。

来看标普指数和2年期美债收益率的走势对比

是不是有着很明显的负相关性？

但正如我上周分享的，2年期美债收益率期货目前一直在3.2左右徘徊，并没有像联邦基金利率期货预示的那样出现暴跌，就说明了债市对未来利率的估计并不像股市那样乐观。而一旦市场和利率的天平再次发生倾斜，美股的回撤便随时触发。

但那一定不是现在，当市场和交易员的判断出现矛盾的时候，接受技术上的结果很重要，以后的变化，留给以后来解决吧，现在的策略很简单，持有多头，随时准备止盈！

A股的大麻烦

最后说一下A股市场上的变化，和我们在上周分享的一样，A股市场要想持续向上攀升，要解决的有三个巨大的压力：

一，美元上涨周期内，无法大范围宽松的压力。

今天，中国央行把一年期和 7 天期的中期贷款利率都下调 10 个基点，但对于持续探底的社融数据而言，这个力度恐怕是杯水车薪

红色：新增贷款数据，黑色：社融数据

由于在中国资产配置占比较大的楼市的滞销和资金链风险仍没有度过，未来宏观数据爆发性上涨的可能性微乎其微。

二，7月宏观数据全线放缓

工业增加值和零售额涨幅放缓，又停留在了Y情初年的水平上，而且我们目前还没有看到可以激发数据上涨的足够分量的刺激出现，

三，我们的海岸边的摩擦仍在继续

从最新的进出口数据看出，出口和进口的剪刀差再度增大，中国的进口需求在放缓，但同时海外市场的需求对我们的影响却在边际增大

那么别忘了，欧美市场目前正处在衰退的悬崖边上。而只赚别人钱的现状也会让欧美未来的阴招迭出，所以，未来的摩擦可能并不会就此停止。。。

所以对A股的看法，我们在群里也早就做过分享

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更多的深入解读，我们等本周市场给出更多信号时再聊吧，

让我们打起精神，又一个充满盈利希望的一周开始了！

需要关注的大事

8 月 15 日：NAHB住房市场指数；

8月16日：新房开工数据；工业生产数据

8 月 17 日：MBA 抵押贷款申请；零售销售; FOMC会议纪要

8 月 18 日：失业救济申请；费城联储商业展望；成屋销售; 

美联储日历

8 月 18 日：堪萨斯城联储主席 ；明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里 讲话

8 月 19 日：里士满联储主席托马斯·巴金

美债拍卖日历：

8 月 17 日：20 年期债券