信号!降息,或很快到来?
据上证报,目前1年期AAA级同业存单利率是2.59%左右,高于2.5%的1年期MLF利率。
这意味着资金价格方面出厂价大于销售价了。
同业存单是商业银行等金融机构之间相互借钱的利率,可以理解为半个销售价了。MLF利率是央行借给商业银行资金的利率,可以理解为出厂价。
现在出厂价高于销售价,说明银行资金是偏紧了,理论上说这时候需要降低出厂价。当MLF利率下调的时候就意味着正式降息来了!
目前同业存单利率上升应该是和国债的大规模发行有关。
到目前为止,全国已经有27个地区披露了拟发行特殊再融资债券,已发行及拟发行金额达12049.3527亿元。有研究认为,在不考虑2023年地方政府债新增限额未利用的情况下,特殊再融资债的理论上限为2.58万亿,11-12月发行总规模或可按照3000亿估算。
此外,国家已经明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。
国债的发行意味着市场上的资金量会减少一部分,理论上市场利率会有所抬升。这时候一般会降准或降息。降准是增加市场资金量,补充银行流动资金,降息是降低资金的价格。所以这时候通过降息降息来冲是有可能的。
今天(11月9日),统计局也公布了10月的物价数据,2023年10月份,全国居民消费价格同比下降0.2%,前月是持平。2023年10月份,全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%,前月是下降2.5%。
目前银行一年定期存款基准利率是1.5%,事实上银行一年期存款利率是普遍高于1.5%。理论上说,这种条件下,降息的条件是具备的。而且只要CPI与一年期存款利率的差距越大,那么加息的可能性就越大。
一方面,CPI低于1年期存款收益率的情况下,在银行里存钱即便减去通胀的值,理财资金的收益率还是正的,不会缩水。
另一方面,CPI和PPI在低位,说明了需求有待提升。降息后,对于贷款的企业和居民来说,还贷的压力会降低,消费和投资的能力也会上升。对于存款的企业和居民来说,降息后,资金的持有成本上升,会有一部分钱转去消费。
所以我们预计四季度会有1次降息或降准,甚至降准和降息都有。MLF降息最快在11月15日可能就会出现。
如果MLF降息,那么银行贷款利率肯定也会降息。
对于购房者来说,普遍期待的是5年期LPR能下调。5年期LPR被视为房贷基准利率,它的下调会促使存量和增量房贷利率下调。
目前5年期LPR是4.2%,8月份那会1年期LPR下调了,但5年期LPR没下调,如果此次MLF利率下调,那么5年期LPR补降是大概率的。
《文琳资讯》
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