物管一哥的独立宣言

曾经，物企靠房企输出，风光上市，业绩高增；如今，房企不是理财爆雷就是美元债违约，物企搭把手，又被质疑为房企纾困补血。

连物管一哥碧桂园服务都紧急官宣表示：

01.碧桂园服务和跟碧桂园没有从属关系，也没有股权关系，资金，人力，管理，经营全部独立。

02.未来半年内不会配股融资，也不会和碧桂园进行超出2个小目标的收并购交易。

碧桂园服务以上操作主要和世茂服务一宗并购有关。

12月13日，世茂服务16.5亿收购世茂集团一宗商管物业，被市场放大，质疑其为世茂股份输出了200cc，这让物管圈草木皆兵。

而通过介绍方式上市的碧桂园服务，IPO时并没有融资，只能通过不断配股、发债融资来扩大规模。并且在上半年内收购了碧桂园旗下4家业绩不怎么好的商管公司，因为金额不大，加上当时房企看着还很景气，并未引起较多关注。

前不久，弹药打光的碧桂园服务又配股融资了约80个小目标，公告称要收购补强商管赛道，但之后并没有大的动作，在当下环境下，不免耐人寻味，昨日晚间公告有自证清白的内味。

虽然碧桂园没有爆出不好的消息，但下半年来，绿档房企的佳兆业爆雷了，账上有钱的花样年躺平了，数据已然不靠谱，谁也不知道下一个会是谁。

或许在市场看来，除了万科等几个大佬，谁都有卧底的嫌疑。

其实，物企收购关联公司商管物业早已有之，除了碧桂园服务、世茂服务外，还有正荣服务和融创服务。

5月20日，正荣服务8.91亿收购正荣地产旗下正荣商业99%股权；

11月8日，融创服务18亿收购融创商管运营板块100%股权。

很明显，和房企相比，轻资产的物企日子要滋润很多，账上是真的有钱，还能帮扶危机中的关联方，是双赢的局面。

但弊端就是，房企陷入风险也会拖累物企，物企业绩再怎么牛叉，股价也跌得找不到北。

何以解忧，唯有独立。

所以，众多物企上市前后都积极并购外拓，以此降低对母公司的依赖，增强自身造血能力。

事实上，除了个别物企不思进取外，大多物企上市后都在逐步降低对关联方贡献占比，从业绩报都会看到独立第三方的比重越来越高，离独立越来越近。

但这只是业务上的相对独立，房企和物企大多还是同一个实控人，二者相当于左右手，手心手背，并不是绝对的独立，一方有难另一方肯定难以袖手旁观。

此前蓝光有难卖嘉宝、富力有难卖物业等，都表明，物企独立都还有很长的路要走，吃瓜群众听听就好。

在勿爷看来，目前54家上市物企中，真正独立的就只有A股上市的南都物业、新大正、特发服务三家。

还有一家最大的独立第三方物企长城物业还在港交所排队听宣。尴尬的是，6月16日递表的长城物业，还有一天就面临招股书失效的风险。

在此前《碧桂园服务为什么没有收购长城物业》一文中，勿爷就分析了长城物业的优劣势：

非地产、国企背景，在管、营收规模颜值在线，但盈利能力和增速却远低于行业均值。

（本文图片来源于网络）