价格指标整体走高—高频数据观察(8/22-8/26)
基本结论
生产:主要开工率指标涨跌互现。考虑到利润恢复后生产积极性提高,本周开工情况整体有所回暖。钢材供给持续回暖:高炉生产边际走高,钢材产量略有上升。截至周五,唐山钢厂高炉开工率为57.14%,较上周回升0.79%;产能利用率环比上升2.51个百分点。汽车轮胎生产有所回暖:本周汽车全钢胎开工率和半钢胎开工率分别环比上涨1.82%和0.33%。化纤生产回落:本周PTA开工率由涨转跌,环比下降1.03%,PX开工率环比下降0.70%,涤纶长丝(江浙地区)环比有所下降。
需求:需求端表现持续不佳。本周商品房销售遇冷,土地市场选择分化:30大中城市商品房成交面积环比下跌26.07%,8月15日至8月21日,100大中城市成交土地溢价率环比回升3.05个百分点,成交土地面积环比回升9.00%。房企拿地分化明显,一线城市成交土地面积环比大幅上升170.85%,二三线城市均有所回暖。汽车销售有所回暖:8月15日至8月21日,乘用车批发销量环比回升19.00%至5.5辆/日。库存持续去化:本周螺纹钢库存环比下降2.60%,线材库存环比下降1.33%,热轧板库存环比下降3.83%;出口指数小幅下跌:CCFI综合指数环比下降3.00%,而SCFI综合指数环比下降8.03%;进口景气度略有下跌:CDFI综合指数与BDI综合指数环比延续回落态势。
价格:猪肉价格小幅回暖,国际原油价格小幅回暖。肉制品价格涨跌互现:猪肉价格出现有所回升,本周猪肉价格小幅上涨1.01%至29.13元/公斤,除牛肉,羊肉外其余肉制品价格和28种重点监测蔬菜价格均环比上涨,其中28种重点监测蔬菜价格环比上涨3.77%。大宗商品价格有所回暖:布伦特原油本周价格环比上涨4.41个百分点,WTI原油本周价格环比上涨2.52个百分点,LME3月铜、铝期货价格环比分别上涨0.53和4.03个百分比;工业品价格整体走强:南华工业品指数环比回升5.41%,Myspic综合钢价指数环比上升1.15%。其中:长江有色市场铜价格环比上涨2.36%,铝价格环比上涨2.39%,螺纹钢环比上涨0.38%;进口铁矿石价格环比上涨5.66%,国产铁矿石价格环比下降2.61%;水泥价格小幅上升1.70%;动力末煤价格环比上升4.06%。本周美元对人民币汇率围绕6.75小幅震荡:小幅环比上涨0.78个百分点至6.86,人民币实际有效汇率指数环比下跌0.42%。
一、生产端高频数据追踪
主要开工率指标涨跌互现
钢材供给延续回暖趋势:本周唐山钢厂高炉开工率57.14%,较上周环比回升0.79%;产能利用率环比上升2.51个百分点,延续上周回升态势。
汽车轮胎生产有所回暖:本周汽车全钢胎开工率有所回升,较上周环比上涨1.82个百分点,半钢胎开工率较上周环比回升0.33%,月初至今同比下降4.18%。
化纤生产回落:在美元疲软和供应持续紧张的背景下,国际油价处于高位,导致化纤产业链成本居高不下。与此同时,部分省份疫情反复,导致终端纺织、服装需求不畅,化纤产业链高成本难以向下传导,生产端持续承压。本周PTA开工率环比下降1.03%,PX开工率环比下降0.70%,涤纶长丝(江浙地区)开工率环比下降0.09%。
二、需求端高频数据追踪
房地产:地产销售表现不佳
商品房销售遇冷:30大中城市商品房成交面积环比下跌26.07%,其中二、三线城市跌幅明显,分别环比下跌28.14%和35.69%,一线城市由涨转跌,环比下降13.10%。
房企选地分化:上周100大中城市成交土地面积1639.89万平方米,环比上涨9.00个百分点。房企拿地偏好一线城市,环比上升170.85%,二线城市由跌转涨,较前周环比回升26.59%。当周溢价率约为6.18%,较前周上涨3.05%。
乘用车销量:汽车消费热度上涨
汽车销量延续上行:8月15日-8月21日,乘用车批发日均销量为5.5万辆,环比回升19.00%,乘用车零售日均销量为5.8万辆,环比上升23.58个百分点。
库存:钢材库存持续去化
去库存趋势延续,但脚步有所放缓:从库存来看,螺纹钢、线材及热轧板库存均持续回落。本周环比分别下降2.60%、1.33%与3.83%,由于钢厂近期供应水平仍处于缓慢恢复阶段,入库资源受到约束,出库节奏被影响,导致去库存幅度环比上周有所收窄。
进出口:航运指数表现低迷
部分港口城市受疫情反复,运输能力下降,叠加外部通货膨胀率高企的影响,出口方面整体需求表现不佳。中国出口集装箱运价指数(CCFI)与上海出口集装箱运价指数(SCFI)延续下跌趋势,本周分别环比回落3.00、8.03个百分点。散货船市场疲软,各船型需求有所回落。本周波罗的海干散货指数(BDI)环比下跌15.40%,中国进口干散货运价指数(CDFI)环比下跌2.46个百分点。
三、价格高频数据追踪
食品价格涨跌互现
猪肉平均批发价较上周回涨1.01个百分点,牛肉、羊肉小幅下跌,其余肉类延续上涨趋势。本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比上升3.77%,7种重点监测水果平均批发价为环比下跌3.44%。
上游产品价格整体上行
大宗商品价格有所回升:国际原油价格有所回升,布伦特原油期货结算价与WTI原油期货结算价小幅上涨,分别环比上升4.41个百分点、2.52个百分点。在全球经济减速隐忧加剧的局面下,价格下跌的大宗商品种类增加。LME3个月铜与LME3个月铝略有上涨,本周环比分别上升0.53个百分点、4.03个百分点。
工业品价格整体走高:Myspic综合钢价指数环比上涨1.15%。由于近期钢厂停产检修增加,唐山钢厂开工率连续下跌,整体供应减弱,钢价小幅上升。截至8月26日。南华工业品指数环比上涨5.41%。其中:长江有色市场铜和铝小幅回暖,本周环比上涨2.36%和2.39%;螺纹钢环比上涨0.38%,国产铁矿石价格环比下降2.61%,进口铁矿石价格环比上涨5.66%;水泥价格小幅上升1.70%;动力末煤价格环比上升4.06%。
人民币汇率相对稳健
本周美元对人民币汇率继续围绕6.75小幅震荡,小幅环比上升0.78%至6.86。人民币有效实际汇率指数环比下跌0.42%。
数据来源:Wind,中泰证券研究所
风险提示:高温天气持续,价格整体走高。
证券研究报告:价格指标整体走高
报告发布机构:中泰证券研究所
参与人员信息:
周岳 | SAC编号:S0740520100003 | 邮箱:zhouyue@r.qlzq.com.cn
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