2021年2月8日，公安部发布《2020年全国姓名报告》，截止到2020年12月31日，2020年出生并登记户籍的新生儿共1003.5万，相较于2019年的新生儿户籍登记人数1179万人，同口径下降了14.89%，降幅明显，一度引起热议。2020年12月1日，民政部部长李纪恒也曾撰文表示，受多方影响，我国适龄人口生育意愿偏低，总和生育率已跌破警戒线。
2020年，出生率真的出现如此大的下滑吗？这种下滑趋势是否会延续？
首先，疫情直接冲击下，未来经济、公共卫生安全的不确定性都大幅上升，抑制民众的生育意愿。事实上，在次贷危机冲击下，中国的出生率也曾出现过大幅下滑，从2008年的12.14‰下降到2009年11.95‰，至2012年恢复到12‰以上。出生率本身在各年份中存在波动，不需要太过恐慌。
其次，二胎生育高峰逐步结束，也加速了出生率的边际回落。2016年，我国“二胎政策”正式施行，前期积累的生育需求集中释放，出生率从2015年的12.07‰快速上行至2016年的12.95‰。到2020年，二胎政策刺激效应逐步回落，也会加速出生率的边际回落。
第三，公安部的户籍登记并不一定包括全部新生儿，尤其是2020年疫情防控形势较为严峻，可能也会影响一部分新生儿的户籍登记。
疫情冲击叠加二胎生育需求边际减弱，推动2020年新出生人口出现边际加速回落。我们认为，参考2009年次贷危机时的经验，生育率在2021年，预计会随着疫苗接种持续推进，经济生产恢复正常，得到一定恢复。但是，不要高估短期的冲击，也不要低估长期的趋势，人口峭壁渐行渐近，可能会成为未来影响中国宏观经济和政策的最大变量。因此，我们采用了目前学术界通用的队列要素法（cohort-component method），并纳入本次新冠疫情对人口的冲击，对远景人口增长模型做最新预测。
02
2026年人口到达拐点，大幅早于人口规划
队列要素法（cohort-component method）是学界中进行人口预测的主要方法之一，先估算每一期的新生人数、死亡人数及净迁入人数，之后滚动向前计算。考虑我国每年的净迁入人数较少，且预测难度较大，故暂且忽略不计每年的移民人口变化。
核心设定、假设及参考：
第一，人口规模的计算基期为2019年，出生男女性别比自1.11逐步下降至2031年的1.07后维持不变。
第二，我们的基本假设，参考联合国人口司于2019年6月发布的《世界人口展望（2019）》报告。报告参考各国人口增长的历史规律，对中国2020-2100年期间各年龄段人群，乐观、中性及悲观三种情况下，生育率、死亡率以及出生性别比做出了详细预测。
第三，联合国给出了乐观、中性、悲观三种生育率预测，中性情形下，总和生育率约为1.7‰。但是，民政部部长李纪恒于2020年12月表示，“中国总和生育率已跌破1.5‰的警戒线”。因此，我们认为联合国的乐观情况过于乐观，将联合国的中性预测（总和生育率1.7‰）作为乐观预测，将联合国的悲观预测（总和生育率1.25‰）作为悲观预测，取两者均值作为中性预测。
第四，针对2020年的疫情冲击，我们将2020年生育率的中性预测下调为原本的悲观情形，并对其他两种情形进行相应的调整。
最终，我们得到了三种情景下中国人口的远景预测结果。
情形1：中性情形，生育意愿受到新冠疫情冲击，出生率自2019年的10.48‰下滑至2020年的9.8‰，并且在2021年小幅恢复至10.3‰，之后持续下滑。人口在2026年达到峰值14.19亿人。
情形2：乐观情形，经济快速复苏提振生育意愿，出生率在2021年达到高峰11.10‰，之后持续下滑。人口在2028年达到峰值14.29亿人。
情形3：悲观情形，生育意愿受到新冠疫情冲击，出生率在2021年小幅恢复，达到峰值9.50‰，之后就持续下滑。人口在2024年达到峰值14.11亿人。
可以看出，无论是哪一种假设，人口拐点的来临，都早于2017年国务院印发的《国家人口发展规划（2016－2030年）》。2017年的人口规划中提到，人口总量将在2030年前后达到峰值14.5亿人。我们认为人口拐点可能会先于人口规划来临，一方面是因为我们参考民政部部长李纪恒的表态，认为近期总和生育率已经出现了大幅下滑，另一方面，2020年的疫情冲击也对人口总数造成了影响。
03
中国何时面临人口峭壁？
1、青壮年劳动力峰值已过，人口结构从纺锤形演化为金字塔形
相对于人口总量的下滑，预测青壮年劳动力人口何时到达峰值，何时快速下滑，更为关键，因青壮年劳动力人口数量会直接影响房地产销售、工业生产、消费结构等方方面面。
观察21世纪前10年的人口规模走势，我们发现，40-50岁人群和20-30岁人群数量自2000年后持续上升，在2010年前后达到峰值。这两个年龄段出现人口高峰，是因为20世纪60年代出现了一轮生育高峰，我们将其称之为“建国一代”。“建国一代”在1985年至1997年进入生育年龄，带来了第二波婴儿潮，即为“建国二代”。在21世纪前十年，40-50岁人群（“建国一代”）和20-30岁（“建国二代”）人群快速增长，恰逢中国加入WTO，劳动密集型产业快速增长，推动中国经济腾飞。
但是，在这个期间（2000-2010年），我们可以看到30-40岁人口规模在持续缩减。这是因为1970年至1980年，新出生人口出现了塌陷。直到进入2016年，随着“建国二代”逐渐迈向壮年，30-40岁人口规模才持续回升，并且到2020年前后达到峰值。配合限购政策在2014年及2015年的放松，30-40岁人群人口的购房需求快速释放，配合二胎政策放开，推升了一轮波澜壮阔的房地产大牛市。
可以说，“建国一代”和“建国二代”，在21世纪初规模快速增长，给中国的制造业发展带来了重大贡献，同时也享受了经济发展的红利。在这两代人之后，生育率持续下滑，这也使得随着“建国一代”和“建国二代”年纪增长，中国在2014年达到了青壮年劳动力高峰之后，劳动力同比增速持续快速下滑。
向前看，青壮年劳动力（20-60岁）规模的下滑趋势无法扭转，不过，在21世纪20年代，30-40岁人口和50-60岁群体依然能维持在峰值左右，形成庞大的劳动力资源。但是，由于20-30岁人群规模在2016年至2020年加速下滑、到达低位，这导致随着“建国一代”和“建国二代”之后，再难以出现大规模的人口波峰。新生儿出生占比的下降，会使得人口年龄分布结构从2019年的纺锤形（30-50岁的青壮年劳动力占比最大），逐步演化成为2060年的金字塔形，青壮年劳动力占比持续下滑，劳动力群体内部年龄结构老化。
2、90后直面人口峭壁，00后劳动力塌陷
2000年后，新生儿数量出现塌陷。1982年，我国将计划生育政策定为基本国策。但是因为“建国一代”人口基数庞大，新生儿出生数量在1985年至1997年均保持了较高规模，也即“建国二代”。进入千禧年后，一方面，因为1970年至1980年出现了一轮新生儿数量快速下滑，适龄生育妇女人员基数较小；另一方面，“建国二代”受到计划生育政策、教育年限提高、城市住房问题开始显现等多重因素的影响，生育意愿下降，导致新出生人口在2000年后出现了塌陷（参考图7）。
千禧年的出生人口塌陷，也导致20-30岁人口自2015年达到峰值后，在2015年至2025年出现快速下滑。与此同时，30-40岁人口规模还在增长，与20-30岁人口呈现相反趋势。这表明，90后身后，出现了青年劳动力规模的塌陷，这代人口将直面“人口峭壁”，养老问题凸显。80后虽然也面临了同样的问题，但80后身后依然还有较为庞大的90后群体，所面临的“人口峭壁”问题没有90后那么严峻。
青年劳动力率先塌陷，不仅导致我们看到沿海地区出现越来越多的“用工荒”问题，还会导致消费结构出现切换。比如，青年人口对于医疗、度假、养老支出较少，但是对于单身公寓、刚需性住房的需求相对较多，中老年人口则相反。而随着青年人口（20-30岁）规模率先出现回落，也会推动消费结构的切换。
3、适龄生育女性规模下降，新生儿规模下滑难以逆转
新生儿数量的下滑，一方面是来自于年轻人生育欲望减弱，另一方面，是源自于适龄生育女性的总规模持续下滑，以及结婚率的下降，拖累了生育的总基数。从政策角度来看，单纯的提高生育率，难以逆转新生儿规模的下滑趋势。
4、2022年进入中度老龄化，2035年进入重度老龄化
根据1956年联合国《人口老龄化及其社会经济后果》确定的划分标准，当65岁及以上老年人口数量占总人口比例超过7%时，则意味着这个国家或地区进入老龄化。当60岁以上人口占总人口比重超过10%,表示进入轻度老龄化社会，超过20%为中度老龄化，超过30%为重度老龄化，超过35%为深度老龄化。
根据我们的预测，2022年，中国60岁以上老人将会达到2.88亿人，占全部人口20.4%，我国正式进入中度老龄化社会。2024年，中国60岁以上的老年人就会超过3亿人，占全部人口22%。2035年，中国60岁以上老年人约为4.1亿人，占全部人口30%，我国正式进入重度老龄化社会。2046年，中国60岁以上老年人约为4.6亿人，占全部人口35%，我国正式进入深度老龄化社会。
在2020年至2030年，也就是“十四五”至“十五五”期间，老龄化进程（65岁以上占比）会明显加快。一个很重要的原因就是“建国一代”（1960年至1970年婴儿潮）开始在这个阶段进入60岁的老年阶段。而在之后，由于1970年至1980年出生人口出现“塌陷”，叠加1985至1997年的“建国二代”婴儿潮的高度明显低于“建国一代”，使得后期老龄化进程出现放缓。
04
队列要素法的进一步介绍
队列要素法，人口增长预测过程为：
第一步，预测t期各年龄段女性的生育率和该年度的出生性别比例，结合t期15~49岁的女性人口结构数据，计算t期的新生儿数及新生儿的性别比例。
第二步，由预测的各年龄段的死亡率和t期的人口结构，计算t期各年龄段各性别的存量人数。
第三步，根据出生人数以及t期各年龄段各性别存量人数，按下述公式计算t+1期的人口结构；之后重复上述步骤，滚动计算各年度的预测结果。
因此还需要预测各年度15~49岁女性的生育率、各年龄段各性别的死亡率以及新生儿性别比例。报告中，我国女性生育高峰期由25~29岁逐渐后移至30~34岁，总和生育率稳定在1.5（即每位女性在生育年龄段内的平均育儿数），出生男女性别比由2020年的1.11逐渐下降至1.07并维持稳定。